Zijn Bitcoin-futures een geweldige “risicovrije” handel?

Luis Martim Aureliano is een onafhankelijke financiële crypto-analist, consultant.
____

Bron: Adobe/Artem

Nu cryptocurrencies de mijlpaal van de marktkapitalisatie van $ 2 biljoen overschrijden, heeft het opwaartse prijsmomentum een ​​behoorlijk deel van de cheerleaders en tegenstanders aangetrokken tot het gesprek over de toekomst van Bitcoin (BTC). Terwijl het debat voortwoedt, heeft de uitbreiding van het monetaire ecosysteem van Bitcoin om grotere handel in derivaten te ondersteunen, veel interessante ontwikkelingen teweeggebracht, vooral voor handelaren.

Ten eerste, aangezien Bitcoin het grootste en meest ontwikkelde ecosysteem voor futurescontracten vertoont, profiteert de koning van de crypto onmiskenbaar van een lagere volatiliteit in de loop van de tijd, die blijft dalen, zoals blijkt uit de onderstaande grafiek.

Bron: buybitcoinworldwide.com

Hoewel prijsgrafieken voor kandelaars een ander verhaal kunnen vertellen, heeft de introductie van Bitcoin-futures, gezien hoe ongekend de prijsschommelingen worden vergeleken met bijna elke andere activaklasse, ook meer deelname van zowel particuliere als institutionele beleggers aangemoedigd.

Een snelle blik op de stijging van de open rente op futures (hoeveel futurescontracten er uitstaan) in de onderstaande grafiek toont de algemene groei van de vraag naar futures aan. Bij nadere beschouwing blijkt dat de expansie van de openstaande rente historisch gezien achterblijft bij de prijzen (gele lijn) op een paar uitzonderingen na (meest recent medio april). Dit kan zo worden geïnterpreteerd dat de prijsactie van BTC op de spotmarkt een belangrijke motor kan zijn voor de groeiende belangstelling voor de termijnmarkt.

Bron: bybt.com

Toch betekent dat niet dat Bitcoin-futures geen rol spelen bij het aangeven van de toekomst van BTC-spotprijzen. Er is nog steeds een aanzienlijke spreiding (verschil of delta) tussen Bitcoin-futuresprijzen en spotprijzen, die een unieke winstgevende handelsmogelijkheid hebben geopend met een zeer beperkt risico. Dit is vooral aantrekkelijk voor handelaren die willen voorkomen dat ze worden vastgehouden door scherpe dagelijkse prijsschommelingen.

De meest onbelichte BTC-handelsmogelijkheid

Vóór de dagen van een bloeiende futuresmarkt was de belangrijkste arbitragemogelijkheid in de crypto-ruimte tussen beurzen. Voor degenen die niet bekend zijn met arbitrage, is dit in feite het idee om iets goedkoops te kopen en het tegelijkertijd te verkopen voor meer, waarbij het prijsverschil wordt opgevangen met behoud van een neutrale positie op de markt.

Een historisch voorbeeld in Bitcoin was wanneer handelaren munten tegen een lagere prijs op de ene beurs kochten, ze naar een andere beurs zouden verplaatsen om voor een hogere prijs te worden verkocht, en vervolgens het proces herhaalden. De tijd die nodig was om munten tussen beurzen te verplaatsen en de prijsvolatiliteit van BTC maakten deze risicovolle transactie.

Gelukkig is er een relatief risicoloze kans ontstaan, aangezien deze vorm van arbitrage deze vorm van arbitrage nu moeilijk, zo niet onmogelijk maakt, te realiseren. Handelaren kunnen het aanzienlijke verschil tussen spot- en futures-prijzen benutten in een transactie, die tot op de dag van vandaag voortduurt, met een kleiner risico.

Op het moment van schrijven toonde een snelle blik op CME-futures-gegevens voor Bitcoin aan dat het contract van december 2021 (dat in die maand afloopt) aanzienlijk hoger handelde dan de spotprijzen (zie onderstaande grafiek waarin BTC-futures worden vergeleken met BTCUSD-spotprijzen op Coinbase). Bij sluiting van de handel op 3 mei 2021 bedroeg het verschil tussen de spotprijs en de futuresprijs ongeveer $3.500. Dit verschil vertegenwoordigt een bijna risicovrije kans.

Bron: www.tradingview.com

In feite betekent dit dat handelaren bijvoorbeeld Bitcoin op de spotmarkt kunnen kopen voor $57.215 en Bitcoin-futures in december 2021 kunnen verkopen voor $60.720, waarmee het verschil van $3.505 wordt opgevangen. Dit komt neer op een rendement van ongeveer 6% over 9 maanden. Handelaren zouden deze transactie 9 maanden moeten vasthouden (totdat het futures-contract eind december afloopt), maar andere futures-contracten die eerder aflopen, kunnen ook worden gekocht om het rendement nog hoger te maken.

Het hieronder weergegeven termijncontract van september laat bijvoorbeeld ook een opmerkelijk verschil zien tussen recente prijzen en de prijs van september, die kan worden uitgebuit.

Bron: www.tradingview.com

Dit betekent dat elke keer dat een futurescontract duurder is dan spotprijzen, handelaren BTC kunnen kopen op de spotmarkt en BTC kunnen verkopen op de futuresmarkt om dit verschil te vangen, terwijl ze volledig onbelicht blijven voor de volatiliteit van bitcoin. Gezien de structuur van futurescontracten ten opzichte van de spotprijzen, zou het genereren van een rendement van 15%-20% over 2021 uiteindelijk niet onwaarschijnlijk zijn.

Dit maakt de bovengenoemde handelsmogelijkheid veelbelovend, namelijk vanwege het lagere risiconiveau. Verlies gewoon uw privésleutels van uw BTC-portemonnee niet.
____

Disclaimer: dit artikel is geen financieel advies en u moet altijd uw eigen onderzoek doen voordat u investeert.